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【央视新闻客户端】

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  文章来源:汇通财经

  现货黄金周二亚洲早盘继续承受抛售压力,XAU/USD交投于4125美元附近。此前一个交易日,金价一度大跌超过4% ,最低触及约4110美元,为8月5日以来最低水平 。近期黄金市场的主要压力来自美国国债收益率持续攀升,以及市场对美国联邦储备委员会后续利率政策保持偏紧的预期。

  美国10年期国债收益率此前一度升至2007年6月以来最高水平 ,随后有所回落。美债收益率快速上行直接提高了持有无息黄金的机会成本,同时也增强美元资产的吸引力,使黄金在短时间内遭遇明显减仓压力 。高收益率与高油价同时上升 ,正在形成当前黄金市场最主要的双重压制因素 。

  能源价格上涨进一步放大了这一影响。原油价格受到供应风险以及中东局势不确定性的支撑后重新走强,而能源成本上升可能通过运输、制造以及消费端向整体通胀传导。当市场重新担忧通胀压力持续存在时,美国利率可能在更长时间内保持较高水平 ,进而进一步推高实际收益率 ,并削弱黄金的配置吸引力 。

  从近期价格表现来看,黄金此前的上涨动能已经明显减弱。德国商业银行分析认为,实际收益率和名义收益率同步走高 ,是贵金属近期承压的重要因素。黄金作为无息资产,在收益率持续攀升的环境下更容易面临资金重新配置压力 。如果美债收益率继续维持高位,黄金短期反弹可能仍然受到明显限制。

  与此同时 ,市场正在重新评估美国货币政策前景。本周美国将公布个人消费支出价格指数(PCE)以及就业相关数据,这两项数据可能成为判断后续利率路径的重要依据 。如果通胀或就业数据弱于市场预期,美元及美债收益率可能承压 ,从而为黄金提供阶段性反弹空间;如果数据继续显示经济具有韧性,同时通胀压力仍然偏高,则市场可能进一步降低对宽松政策的预期。

  油价与黄金之间的联动同样值得关注。能源价格上涨一方面能够增加通胀避险需求 ,理论上对黄金形成支撑;另一方面,如果油价上涨导致市场重新计价利率前景并推动美债收益率走高,那么利率因素可能暂时压过通胀对黄金的支撑 。当前市场呈现出“油价上涨利多通胀避险、却通过收益率走高利空黄金”的复杂传导关系。

  市场情绪因此出现明显变化。黄金在前期快速上涨后 ,近期连续回撤使投资者风险偏好趋于谨慎 ,短线资金更关注美元 、美债收益率以及美国宏观数据变化 。与此同时,金价快速跌至4100美元附近后,部分超跌交易需求可能逐步出现 ,但在趋势尚未明显修复之前,反弹仍更容易被视为技术性修复 。

  接下来需要重点关注美国PCE价格指数、非农就业等数据,以及数据公布后美元指数和10年期美债收益率的即时反应。若通胀降温、就业走弱并推动收益率回落 ,黄金有望获得反弹动力;若经济数据保持强劲并进一步强化高利率预期,黄金则可能继续测试下方支撑

  从日线走势来看,XAU/USD短线结构明显转弱 ,金价目前运行于100日均线以及布林带中轨下方,同时跌破布林带下轨,显示空头压力仍然占据主导。14日RSI约为35 ,已经接近超卖区域,说明近期跌幅较大,但尚未出现明确的趋势反转信号 。上方首先关注4190美元附近的布林带下轨阻力 ,其后是4300美元附近的100日均线以及4335美元附近的布林带中轨。只有重新站稳4300—4335美元区域 ,日线级别的弱势结构才可能得到明显缓解。若反弹进一步扩大,则4480美元附近的布林带上轨将构成更强阻力 。

  从4小时走势来看,黄金在快速下跌后处于弱势修复阶段 ,短线卖压虽然可能有所缓解,但整体趋势仍偏空。4125美元附近是当前价格的重要观察区域,若金价能够守住4100美元附近并重新突破4190美元 ,短线可能展开技术性反弹;如果4100美元关口失守,则需要警惕进一步向下寻找支撑。由于RSI已经接近超卖区域,短线不排除出现快速反抽 ,但在4300美元附近的关键技术压力被突破之前,反弹空间仍可能受到限制 。

  编辑总结

  黄金当前面临的核心矛盾已经从单纯的避险需求,转向美债收益率 、能源价格与美国货币政策预期之间的重新平衡。油价上涨带来的通胀担忧可能提高市场对高利率环境的预期 ,而收益率上升又会增加黄金持有成本,从而压制短期价格表现。短线而言,4100美元是重要心理关口 ,4190美元和4300美元构成上方主要技术阻力 。后续美国PCE通胀与就业数据将成为黄金能否止跌的重要催化因素。若收益率见顶回落 ,黄金可能迎来修复;若收益率继续攀升,则金价仍需防范进一步下探风险。

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